8/28/2018 《股市的理性与非理性》、大盘走势、UVXY、YANG、SOXS、原油、黄金/DUST、天然气短评（完成） (谈股论金)  5849次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2018-08-28 (2078天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期二, 八月 28, 2018, 09:46

《股市的理性与非理性》

股市有理性和非理性的成分。当非理性成分高时，就会大幅偏离基本面，不管是大涨或大跌都可能。但最后必须做出修正，回归理性。

不理性的成分是很难估计可以到多大的，就像中国2015年的疯牛，让上证A股指数涨至5000点以上，当时还有人高喊10000点不是梦！又如美国的股市在2000年和2008年时，都出现了不理性的大涨和大跌。

以前联储会主席格林斯潘来说，他在１９９６年闻名的“irrational exuberance”，　要到２０００年３月份才截止，到２０００／８月份市场才开始回归理性，然而要到２００２年１１月份纳指才跌回基本面，下跌了７０％！这是从５０００点跌向１２８７点！

问题是有不少不理性炒股的，一旦碰到了像２０００／３月－２００２／１１月份的情况，就可能会赔光了！当时特别是买Ｄｏｔ　ＣＯＭ股的，许多因破产而归零！２００８／９－２００９／３月，也是另外一种不理性，只是这是非理性的超跌，所有的股票几乎每周都下跌。相信也有许多自认做长期的投资人赔了不少，因恐惧而无法度过。

比如当时的苹果股价一度在50-70元之间，大约相当于现在的7-10元（因为1：7分股过），下跌了2/3。

以上的例子说明了特大的非理性的时间可以维持很长，比如3-5年之久，如2000年的美国股市，也可以相对的短，比如6-12个月的非理性，如中国的2015年疯牛和2008年美国的次贷危机股灾。

一般来说，最常见的股票的非理性幅度比较小，在季报之前后都会发生。

比如LRCX，季报之后的第二日（7/31/2018），最高到了196.7元，可是过了2周，8/17日最低到了166.32，下跌超过10%。季报后的利多因素，无法阻止股价跌回比季报前175元附近更低的价格。

又如NFLX，FB， AMD， NVDA， TEVA等都可以看到极大的非理性行为，从一个极端到另一个极端。当然这波动的幅度还算是在30%以内，还算是可以接受。最普遍的非理性的波动大约在10%以内， 比如像Macy's的跌幅，还算是非理性中的合理范围。

俺在这里预先提醒大家，美国的股市从川普上台之后，就进入了非理性的上涨，这部分是整个川普政府都在操纵股市的上涨，以此为政绩。另一部分是华尔街炒家也借势炒高获利。但美国的经济不支持目前这么高的股价，所以未来一定会出现大幅度的修正，结束目前的疯牛，进入熊市。俺估计美国股市最迟就是一年内发生超过30%的累计跌幅！最短可能就是3-6个月内发生！

这发生的导火线可以是期中选共和党失去众议院的多数席位，或川普面临被弹劾的危机。可以是中美贸易战升级到第三阶段，美国对中国的2000亿美元进口商品征税实施。也可以是美联储在12月份加息之后，还维持较鹰派的看法，点阵图显示明年加息次数还是维持3次或以上。这些都会引爆美国股市的泡沫破灭，导致股市大跌，进入熊市。

UVXY：

有UVXY的要维持高度的警觉性，要随时准备停损或暂时退出回避。俺说过SPX突破之后，基本上往上涨已经没有明显的阻力区了。

美墨的贸易谈判其实只是达到初步的共识，但美国股市却已经多次炒作同样的议题。也许未来1-2周内，若加拿大也与美国达成共识时，市场会再次炒高。然而实际新的NAFTA应该不会在11月份之前签署。

另外进入，9月份之后，美国的股市的波动幅度会扩大。9-10月份经常是美股市发生股灾的月份！恐慌情绪会大幅增加！

美墨的贸易谈判获得共识之后，中美的贸易战升高的概率反而增加。因为川普与他的反中团队目标会集中在中国。川普政府升高中美贸易战的原因除了除了反中，仇中的本质作祟之外，外在还有两个可能的原因：

1。在伊朗的制裁上，中国政府支持伊朗，不甩美国的制裁。

2。在北朝鲜上，川普认为他梦想的诺贝尔和平奖，被中国政府破坏夺走了，北朝鲜当初根本就不是怕川普的恐吓而进行谈判的，而是因为中国全面的制裁，断石油的供应才不得不与川普坐下来谈判。

现在北朝鲜又恢复强硬，也根本没有继续销毁核武，美国是一厢情愿，要求朝鲜先全部销毁核武北之后，才原意解除贸易制裁。伊朗的领导人现在在后悔与美国达成核协议，让核武的进展后退数十年！

3。中美贸易战并没有影响到美国的股市，股市还在创新高，美国经济还没看到贸易战的影响。这些会涨川普团队的气焰，认为升高中美贸易战并不会不利美国的经济，做出误判！

操作建议：

UVXY可以在8-8.15元之间买进，短炒的目标是8.6-8.8元。

YANG：

YANG在55-55.5元可以买进或加码，暂时不用停损！中国的股市暂时还在熊市，上证A股2800点（MA50）虽然只有23点的距离，应该还不会突破！因为中美的贸易战，并没有缓和的迹象。

另外美国的股市也不会每日都创新高，动量已不足。

YANG短炒的目标下调到64-70元。

SOXS：

SOXS若是1-2日内跌至9-9.15元可以抄底买进。短期目标是9.8-10元。未来一个月的目标还是11.5-12元！

原油：

本周三EIA的报告，俺认为应该是利空的概率很大，原油应该会下跌，有机会跌至67元。但目前的党月份期货是10月的了，任何伊朗原油出口减少的风声就会造成原油上涨！

俺认为有部分投资人又开始加码做多了！所以最好这1-2日内乘机把DWT获利卖出。

DWT的目标是7.3-7.8元。

黄金与DUST：

DUST虽然今早盘前下跌至34.8-35元之间，但不用担心！这主要是美元指数跌破95.03（MA50）后造成美元指数短期在技术面上，趋势偏弱。

9月底美联储会开会决定加息，通常在联储会开会之前的2周内，美元汇率就会转强。所以金价还会下跌，在此测试1200元的支撑。

俺昨天说黄金期货的MA50是1230元，目前金价还在1218-1220元之间，在MA50以下，技术面还是利空！

DUST可以买进或加码，在34.8-35元之间。新的短炒的目标是39-42元！

天然气：

本周四的EIA天然气库存增幅，俺原本估计是[52，65]BCF， 今天把估计调高到[65，80]BCF， 5年平均是58.4BCF。 去年是30BCF。就数据来说是中性偏空。

昨天俺说天然气维持下跌，跌破了中线，技术面就会变成利空。昨天天然气价跌破了中线，所以短期的趋势是利空！

ＮＯＡＡ６－１４日的气温分布预测显示还是利多。然而天然气的产量继续增加，还有将进入秋天是利空的因素。

DGAZ盘前到了22.9元，离俺说的23元以上，短炒可以卖出的区间已经不远！建议在23.1-23.35元卖出部分。若是本周四的报告在70BCF以上，DGAZ的价格应该会再涨，有机会到24-25元的区间！

若低于65BCF，DGAZ有可能跌回21.8-22.2元之间。

时间是站在空方一边，有DGAZ在水下的，也可以不动，等待DGAZ出水。DGAZ到9月底应该有机会回到30元以上！当然前提是不能出现9月下大雪的利多情况！