09/24/2020 雅歌评论：《天然气为何暴涨？KOLD短期内会回到40元吗？》黄金与大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  3750次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2020-09-23 (1304天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期四, 九月 24, 2020, 09:59

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《天然气为何暴涨？KOLD短期内会回到40元吗？》

按昨天在微信群里说， 根据NGI，昨天7：30AM-8：30AM天然气突然暴涨是因为Bespoke　Weather　Services说Degree　Days连续３天增加，气温转向非常利多，这样的气温模式，会出现几个寒流（Cold　shots)到南部地区。

所以到8：30AM美股大盘开盘时， 天然气价格就已经涨超过7%了。最高涨幅到了 11%。

昨天天然气的反应，很像8/3日的暴涨。是有预谋的联合炒高天然气。 周二11月份的天然气原本跌至支撑点附近2.54元附近， 10月份的期货更早在周一跌破2元，跌至最低 1.82元附近。昨天11月份的期货反弹到2.82元附近。电子盘最高到了2.88元附近。 10月份的期货也反弹到 2.25元附近。

这涨势来的凶猛，每次拉高幅度大，连续瞬间拉升，代表这是MM不计价，使用市价订单大笔买进才会有的现象， 一般散户是无法照成的。

所以说这是与 8/3日MM们联合炒高是同样形势的。没有看到做空的MM出手，大幅瞬间下跌的情况发生，一直到了大约2.82元附近时。才有一种比较像是部分MM获利后卖出的回落。

其实气温预测的改变发生在 本周二早上，请看下面GWDD周一，周二，和周三的图形。 但周二天然气期货并没有大涨，反而算是大跌大约4%。

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Bespoke的说法，其实充满吊诡，有些故意误导不实的成分。也是造成天然气暴涨被炒高的借口：就是"a couple of cold shots".

这似乎给人印象9月底到10月底会出现几波寒流，导致大规模的下雪，类似去年10/30到 11/15日的北极圈寒流一样。这是误导的！

目前预测到10日内出现的冷气团，不是北极圈的，而且不会造成下雪，而是出现相当舒适的秋天气温，冷气团出现的地区，最高温大约在70度，白天气温不低于55度。夜间气温大概在45-55度之间。

请看下面10天气温预测图的链接， 特别是 10/1-10/3日的中部到东部地区温度图。

https://weather.com/maps/tendayforecast

下面分别是9/21，9/22和9/23日早GWDD的预测图。可见9/22和9/23日的预测图的GWDD差别很小，不应该造成这2日这么大的价格波动！

10/3日全美气温预测图，9/24日更新。挑选10/2-10/3日是因为GWDD显示这2日数据最大。

10/2日全美气温预测图，9/24日更新。

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其实这冷气团如果可以继续维持模式到10/15日是利空的！因为表示10/16-10/31日反而出现真正北极圈的寒流的概率会大幅减少！一般寒流南下最多就是2-3周内结束。

比如去年的10/30-11/14日的寒流。大约2周就结束了，然后气温转为相当温和或偏热。

另外，发生在9月底，10月初，这北方的冷气团不冷，只是秋季的冷气团，所以白天的气温都还在60度F以上。这其实是非常舒适的气温，是不用开暖气，也不用开冷气的气温。CDD和HDD以65度F来计算其实是不够精准的。

变数：

10天的气温预测图也一定准，可以发生很大的变化。未来几天需要继续对比10/1-10/3日的气温预测是否改变！

另外，LNG出口是否持续增长到7BCF/日以上。 还有天然气产量是维持在87BCF/日附近，还是回到88BCF/日以上。Appalachian地区的日产量最近下降了大约1.5BCF/日。据说EQT在7月份宣称已经全部恢复产能后，最近又开始减产。但如果天然气在昨天暴涨10% 之后，EQT会不会再次复产？

不管如何， EOS的库存量一定会到4000BCF以上，即使因气温预测变化之后，应该还会在4050BCF以上。
若是未来一周，日产量可以恢复到88BCF/日， EOS库存量有机会到4100BCF。 LNG出口未来日均若在6.5-7.0BCF。

在这种情况下，11月份的天然气价格，还是会跌回2.5-2.6元之间。如果10/15-10/31日的气温恢复正常，或比正常热，这是利空。 而且是非常可能出现的状况！

EIA今日库存增幅报告：
市场预期是78BCF，5年平均是80BCF。 俺估计的范围是[74，84]BCF， 中心点是79BCF。
NGI估计是71BCF。 CE估计值是72BCF。

如果公布的数据是78BCF或以上，俺认为天然气价格应该下跌一些，回落1%-2%是应该的，毕竟昨天的暴涨实在太没道理。

若是数据低于74BCF， 也许天然气价格还会继续上涨1%-2%。

Rollover问题：

俺说过多次，rollover 不会造成KOLD损失或盈利增加。 Contango架构也不会让BOIL或KOLD增加或减少获利！但还是有许多人在继续宣传这种错误的假消息，错误的谜思，让人非常无奈！

KOLD会在10月的第二周开始Rollover， 每次分批转化20%， 五日内完成。KOLD和BOIL应是同时间换期的，每次换期，是换2个月后的期货，也就是会rollover 到明年1月份的期货。

一月份是美国最冷的月份。出现寒流和冰风暴最可能的月份。

但KOLD在0月份rollover之后，到了12月初会再rollover， 从明年的1月份期货，换成明年3月份的期货。

明年一月份的气温如何，会不会出现北极圈的寒流，会出现几次。其实在12月中之前都不会预测到的！寒流只会出现在2周内的预测，有时候甚至6日内才预测到。

MM赌利多的底气。

MM从8/3日发动炒作利多的预谋的底气是认为：

1。LNG出口9月份会增加到7BCF/日，年底会增加到10BCF/日。这比现在实际的至少高出1BCf/日，年底的估计值比现在高出4BCF/日。
如果这可以实现，天然气基本面会变成非常利多！天然气必须涨到4.5元，甚至5元以上才行！

2。天然气会减产到年底，会从88.5BCF/日减产到85BCF/日！

这表示到年底日产量要减少3.5BCF/日，基本面当然会变成利多。

若是上面2个因素都可以实现，俺认为美国天然气价格涨到6美元/MMBTU也不稀奇！

因为供不应求每日相差7.5BCF！100天就相差750BCF的量！

然而这是不可能发生的！天然气价格涨到3.5元以上，产量必定会增加，而不是像EIA STEO估计的继续减产！
天然气价格上涨，LNG出口竞争力会下降，除非全球突然出现天然气需求量暴增的情况！

全球新冠病毒感染者还继续上升，要出现全球需求量大幅上升的概率很低， 如果不是零的话！

所以10月份若是LNG出口超过7.5BCF/日，比如到了8BCF/日，表示MM的估计至少部分是对的。

黄金与美国股市走势：

股市昨天大跌，美元指数上涨，造成金价下跌。

自从1945年美元被定位唯一的国际货币之后，全球各国的国际贸易，都必须使用美元来交易，美元的普及和方便性，成为替代黄金和钻石的避险逃亡货品。

在2战期间，黄金和钻石是避险逃亡最重要的工具，那时还没有人使用美元，要兑换也很难，折价率很高！

随着金融系统的进步，美国政府债卷比美元现钞更方便成为避险工具。因为面额更大，现在更不需要事物交易，债卷可以存在银行系统里，客户不需要拿着藏在床垫下。这需要记住帐号，银行会保存和保管债卷，可以透过网路买卖，变成现金在各地使用。

所以这么多年来养成了习惯，只要全世界发生危机，战乱，欧美日投资人会立刻买美国债来避险，成为SOP或惯性！

美国也因为国力强盛，所以这么多年来以美国债和美元避险并没有出现巨大的风险！

美国即使爆发战争，都是美国去打别人，战争不曾发生在美国境内。这是2战之后到目前的历史。

但如果未来美国成为风险的来源，以美债和美元避险恐怕就不得不改变，虽然习惯要改变不会一朝一夕的，会逐渐慢慢的改变。可以替代美元的就是黄金，欧元，日圆和人民币， 作为避险的替代工具。

美国控制住其它国家寄放的黄金不还，比如中国要运回600吨黄金，美国不乐意，这几年都拖着不还。德国从2010年通过立法，要运回50%存放在美国的黄金，到今天大概只完成25%， 美国故意拖延，不乐意让德国政府拿走。

这也是造成为什么黄金虽然是很好的避险公斤，却无法让大家普遍使用的原因之一。各国寄放在美国的黄金，要拿走是很困难的，像是上了贼船！

美股市今天继续下跌有2大原因，除了俺昨天说的之外。

1。川普昨天正式回答记者若是败选，和平手（没有结果），是否接受这样的结果。川普显然是不会承认败选，重复2016年以来多次的答案。

这对股市是非常负面的消息！因为选举只剩下6周，这一次川普可能败选！如果败选后，川普不认输，股市会崩盘，单日跌幅超过10%是可能的！累计跌幅超过50%也是可能的！

这会爆发政权危机，大规模街头示威和暴力！拥有枪的传粉也会暴动杀人。美国会陷入至少一周的动荡时间。

若是如此，美元会下跌，不会上涨！欧元，日圆，人民币，和黄金会上升。由于欧债和日债没有利息，甚至是负的，所以会让不愿意损失的机构投资人可能选择有不错利息的中国债卷和无利息却通用的黄金作为避险。

2。今早的初申请失业金和继续领取的人数超过预期，表示经济还不是很好！

其它的因素俺昨天说过了， 11月份选举之前估计不会通过新的经济刺激方案，因为共和党控制的参议院，要强推大法官人选递补。但对于美国失业群众来说，是非常不幸的！因为将失去联邦政府的补贴。还有无法支付房租的，也面临被驱离的结局。美国的航空公司还期待联邦政府再次拨款，支付员工薪水。若是10/1日没通过，估计会裁员！但川普政府和共和党参议院大老可能会暗地里告诉这些大航空公司不要担心，不要裁员，因为11月份会通过，给与补贴，还包括回溯到10月份的！

3。SPX若是今天可以跌破3200点，技术面会非常利空！ 俺认为到10月底，SPX应该会测试3000点，这看法不变！只是若今天SPX可以跌皮3200点，这时间点会来得较早！

今天没有跌破3200点，未来还是会跌破的。可能先反弹一天后，继续往下跌！

黄金应该可以守住1835-1850的支撑。应该要反弹。美元指数上涨是惯性，但是毫无道理的！