zt:加息后美债市场波澜不惊 其实多空较劲暗潮汹涌 (谈股论金)  566次阅读

作者: Dolphin , 发表于: 2017-03-20 (2603天前) @ 新东

新浪美股 北京时间20日据彭博称，美联储加息已成为过去，美国国债波动率大幅下滑，华尔街普遍预测10年期收益率直到6月份都会波澜不惊。

　　然而，在表面的平静之下，彭博最新调查的预测区间却凸显出一场争论正在酝酿：长期收益率是会进入熊市，还是会继续在几个月来的区间内起伏。

　　根据彭博截至3月17日调查的53位分析师的预测中值，到下个季度末，10年期美国国债收益率将从目前的2.5%左右上升至2.65%。在美联储上周决定加息后，这一预测值比一个月前上升了近10个基点，预测范围介于2.2%到3%之间。

　　自去年12月初以来，10年期美国国债收益率一直在34个基点的范围内波动，地缘政治风险引发的需求限制了其上升空间，全球通货再膨胀行情和潜在财政刺激前景则对其构成支撑。对于交易员而言，美联储众多官员本周的讲话或将让形势变得更加明朗，特别是美联储主席耶伦在3月23日的讲话。

　　“10年期美国国债是一种全球性资产，更多的反映的是资本流动，而不是美国的货币环境，”北美信托驻芝加哥首席经济学家Carl Tannenbaum说。他的预测恰是预测中值。“我们现在进入了这样一段时期：英国脱欧带来的国际不确定性以及法国即将举行的大选”将抑制收益率的上升。

　　与此同时，Tannenbaum说，经济好转以及美联储进一步加息的前景对收益率构成了上行压力。他预测美联储会在9月份和12月份加息，并预计10年期收益率到年底将升至3%。美联储的最新预测也预计2017年会再加息两次。

　　调查中最悲观的预测来自美国银行(24.52, -0.34, -1.39%)和凯投宏观。另一方面，汇丰控股(40.7, -0.21, -0.53%)是最大的多头。收益率曲线发出的远期信号显示，交易员预计10年期收益率到6月底将为2.57%。

　　格罗斯

　　骏利资产的债券市场老将比尔·格罗斯认为，周线图或月线图上10年期收益率持续高于2.6%关口将是熊市开始的信号。基准10年期收益率自2014年以来一直未能突破去年12月创出的近期高点2.64%。

　　即使美联储上周加息也未能推动收益率打破区间。决策者维持今明两年的加息预期不变，打破了美联储会采取更鹰派立场的推测。

　　受到总统唐纳德·特朗普减税、去监管和加大财政开支承诺的提振，美国国债收益率从去年7月创下的纪录低点大幅回升，目前已在高位企稳。

　　上周在衍生品市场，至少有一名投资者对短期收益率前景感到更有把握。根据CME数据，在这一周，市场上出现了一个超过10万张合约的4月美国国债看跌头寸，押注10年期收益率将升至2.70%左右。彭博汇总的数据显示，该期权的到期日为3月24日。