《金矿股与金价的关系（2），如何估算金矿股的合理价位》 参考：《金矿股与金价的关系（1）》：http://xlkezhan.com/forum/index.php?page=1&id=326599 昨天金价上涨，可是金矿股指数GDX却后来暴跌，这是什么原因呢？ 过去一年，市场炒高了金价和金矿股，而金矿股指数（GDX）和（GDXJ）是被用来炒作的工具。俺说过黄金期货+现货的市场不够大，炒家更喜欢一边炒作金价，另一边将比例更多的资金炒作金矿股或金矿股指数。另一个原因是以GDX，GDXJ为代表的金矿股有杠杆的效应，金矿股的股价涨幅可以远远超过金价的涨幅， 即使GDX不是3X的ETF。 比如昨天金价在收盘时几乎没下跌，而GDX却暴跌约5%。 ...

黄金： 经过了昨天金矿股大幅的修正后，金矿公司的P/E回到大约32-35的倍数之间，大约回到了基本面。请参考： 《金矿股与金价的关系（2），如何估算金矿股的合理价位》 （http://xlkezhan.com/forum/index.php?page=1&id=327005） 如果这几天金价能够维持在1250元以上，金矿股指数GDX应该会反弹一些，可以预期1%-3% 的反弹。若是川普今天在国会的演说无法满足华尔街的期望，股市很可能会借机下跌，有可能支撑金价的涨幅，使得金矿股的涨幅扩大到4%以上。 所以NUGT还有机会涨回11元以上。 经过了昨天的暴跌之后，GDX的技术面变得利空，但应该会有底部反弹，跌深反弹的机会。不过...

黄金：《金矿股价与金价的关系》 金矿股的盈利主要是看金价较长期的平均价位，比如3-6个月的平均价位而定。金矿股的股价是根据市场对金价未来3-6个月走势的预期价位而波动。金矿股的盈利其实不会因短期的，几天的涨跌而改变，因为金矿公司每日卖出的现货量，贡献值只是一个季度营业额的1/66（考虑周末和假日）。所以单日金价的暴涨或暴跌1%对盈利来说，平均只有0.015%的影响。当然，不同的金矿公司可以透过金价上涨时，卖出期货来增加盈利。但即使如此也无法做到100%的对冲保护，保证卖出的价位都是最高的价位，实际现货卖出时，有部分还得依照现价而卖，只有对冲的部分可以以之前卖出的期货的价格交货。所有金矿股的股价不会一直与金价固定同步上下波动，不会以固定的比...