08/04/2022 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  2532次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2022-08-03 (624天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期四, 八月 04, 2022, 09:30

天然气：

天然气昨天原本继续下跌，一度跌至7.55元附近，KOLD一度到了１７元附近，但突然传出Freeport　LNG的新闻，说１０月份可能恢复２BCF的LNG产能。导致天然气暴涨到最高８.４９元附近，KOLD最低跌至１３.１元附近。KOLD的反转机会近４元，超过２３.５％！

NGI的报导摘录：

Freeport said in addition to corrective measures outlined by PHMSA in the agreement, many already underway, initial operations in October may consist of three liquefaction trains, two LNG storage tanks and one LNG loading dock. The management team said it believes these operations would enable delivery of about 2 Bcf/d of LNG, “enough to support its existing long-term customer agreements.”

“In a nutshell, what changed was expectations of one train in October, getting all three trains instead,” per Freeport’s press release, said a participant on The Desk’s online energy chat Enelyst. “It adds about 1.3-ish Bcf/d over what was expected for October.”

简单说，原本市场预期Freeport　在１０月份会恢复１／３的产能，到年底才会全部恢复。

Freeport的声明代表它最乐观的评估。但会不会完全在１０月份实现，还是有变数的。

所以俺认为从现在到９月份，天然气的价格波动区间，可能在７.３－８.８元之间。暂时应该不会再无限上涨！除非９月份出现非常热的气温或出现北极圈的寒流到来的预测，这概率很小。

操作建议：

KOLD在１２.９－１３.６元可以分批买进做空天然气。短期目标是　１４.２－１５元卖出.

市场预期今天的EIA库存报告增幅是　２９Ｂｃｆ，５年平均是３３BCF，　去年增幅是１６BCF。　Bespoke的预测是增加　３５BCF，俺上周的预测是３６BCF。

若是报告低于２８BCF，天然气或许会继续上涨一些。若是高于３３BCF，天然气应该会下跌。

就季节性来说，进入秋季发电厂消耗的天然气会明显下降。８月份和９月初的气温变得特别重要，决定天然气是否会再次跌破８元的契机。

WTI:

WTI的昨天下跌得比较多一些，EIA的库存报告利空，还有OPEC＋稍微增加９月份的日产量增幅１０万桶。EIA的原油库存利空是因为出口原油大幅下降，如俺上周三的评论，是出口计算时间窗口的问题。上周的报告是多了一艘VLCC油轮的量， 相对本周的就是少了约100万桶/日。

美国炒家似乎暂时刻意让原油最近一个多月来下跌，可能期望暂时不过度炒高原油会让美国的通膨率在８－９月份的CPI报告里稍微下降，让美联储放慢和缩小加息的幅度，可以说“用心良苦”！８月份原油价格若是比较低，９月份公布的CPI数据就应该反映。

可是拜登释放SPR储油到市场可能在８月份就结束。美国的页岩油并没有增产，继续维持在１２.２M的日产量！在2020年6月份之前， 美国的页岩油几乎每个月增产10万桶/日 以上。

只要美国页岩油不增产，美国的原油价格不会大跌，反而可能上涨。 原油价格的下跌，也没有完全反映到汽油价格上。 美国的炼油厂盈利暴涨，某种程度是剥削消费者，趁机实施盈利最大化。这盈利是比2008年前半年的炼油盈利高很多的，当时社会在质疑，主流媒体都在批评石油企业的暴利，甚至谴责石油公司没有道德，趁机剥削消费者。可是现在几乎没人质疑炼油厂的暴利是否合理，感觉通膨率高，给石油公司借口合理化300%的炼油盈利，消费者也觉得万物齐涨，汽油价格上涨没那么突兀，似乎可以接受！

操作建议：

俺认为 WTI短期的波动大概在90-98元之间，90-92元可以做多， 96-98元可以做空。

黄金/NUGT:

金价在美洲盘的波动大部分时间就是看10年美债殖利率是上涨还是下跌。 上涨时，美元指数可能拉高一些，金价就下跌。

另外，美元指数还会受到国际情势紧张而上涨，几乎是反射性的反应。因为美元从 1945年以来成为国际货币所造成的70多年货币波动习惯。

但金价今年下半年会逐渐与美债殖利率不同步。10年美债殖利率还会从现在大约2.76%上升到3.15%附近，而金价应该会上升到1900元以上。 目前是1790元附近。

操作建议：

NUGT29-30.3元可以买进，昨天一度跌至29元附近。目前是30.15元附近。NUGT的一周目标是31-32元卖出

大盘走势：

昨天SPX大涨，最高到了4166附近，收盘在4155附近。就技术面来说，短期趋势是利多， 中长期的技术面也正在变化，趋向利多发展。 SPX要MA200， 目前是 4339，才算长期技术面转为利多。

问题是SPX会不会继续上涨到MA200 以上呢？

从基本面来说，美国经济上半年萎缩是事实，虽然美联储主席鲍威尔质疑，说可能会以后上修。下半年的经济会不会继续“放缓”，还是开始反弹？

昨天公布的ISM 非制造业的PMI比预期的53.5好， 是56.7， 上次是55.3. 另外，6月份的工厂订单增加2%，相当强劲。预期是增加 1.1%。还有，7月份的汽车销售量也增加，年度化增加了13.35M辆。这让华尔街非常乐观，认为经济开始反弹， Q3不会再次经济萎缩！这数据被华尔街炒家无限放大，认为复苏已经开始了。

可是， 昨天另一个数据， 7月份服务业PMI是萎缩的，是47.3，预期是是47. 低于50就是萎缩。 前一个月的数据是52.3！很明显下降很多！这个数据，华尔街选择性不理会。

汽车销售量增加是可以理解的，之前是因为严重缺元件，导致减产。但这数据，13.35M离正常时的18M很远。暑假汽车销售增加也是合理的。

美联储主席鲍威尔和财政部长耶伦不承认美国的经济已经进入衰退了，即时连续两个季度经济成长萎缩，符合传统经济衰退的定义。实际的经济衰退是由一个很特殊的学术委员会宣布为准的。可是这个委员会过去60年来的信誉不佳， 大部分时候是经济衰退已经结束好几个月后，这委员会才认定经济衰退的开始日期。这委员会也会受到政府压力宣布经济衰退，比如小布什上台后，一直宣称美国经济衰退，所以这委员会超快宣布经济衰退发生在2000年的3月份， 11月份结束。但美国的GDP没有出现萎缩，只是增长放慢！当时的失业率还是非常的低！也就是根本不符合传统的经济衰退定义！

小布什一上台就宣传经济衰退，是为了塑造他承接的经济情况非常不好，但事实是他的第一年财政预算出现2000亿美元的余额！与他真正入主白宫才9个月。而且隔年的财政余额还是正的，只是大幅下降。这对美国战后55年来是极少有的财政余额，没有赤字。大概有7年， 3年发生在克林顿最后执政3年， 2年发生在小布什上任后2年内.剩下的发生在1960年代。

大盘会不会继续上涨，分成2派MM。看涨的是JPM领头，认为年底SPX到4900，即时经济放缓，盈利减少也会涨。理由是股价已经跌得够低反映了经济放缓或衰退！

认为应该下跌到至少是3600的是大摩（MS） 领头，理由是加息和经济放缓会让企业的盈利继续下跌。3600点是假设没有经济衰退的情形，若是出现经济衰退，可能SPX会到3000点。

究竟目前的SPX本益比算不算高，到昨天大约在21附近。正常应该在15-16之间。 可是过去几年非常不正常， 徘徊在40附近。