5/14/2018 《川普提出控制药价方式让生药股大涨，是什么意思？》，《通膨率调整物价是如何错误的概念》（完成） (谈股论金)  6733次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2018-05-14 (2389天前)

《川普提出控制药价方式让生药股大涨，是什么意思？》

川普就任后宣称药商哄抬价格，而政府等同放任“药商杀人”而不追究。可是川普上周五的演讲，放任“药商杀人而不追究”，而且还付钱支持药商这么做！

川普果然如传说的没有让Medicare/Medicaid 恢复与药商议价的权利，也没有废除药品重新输入的禁令（Re-importation），反而说卖到国外的药价太低，对美国不公平，要让药商提高卖到国外的药价！

这是怎么样的政府？美国的药价离谱的高，祸害了美国的健保系统，也间接造成美国企业的庞大指出。川普还要输出祸害，让其它的国家也一样。这样就没有美国的药价过高的问题。 这是什么样的人才会有这么样的逻辑？

药价过高不是看相抵的药价，而是看人民是否可以负担得起，占人民可支配所得的比例。

美国药商卖到印度，中国等地的药价比美国便宜，是因为这些国家的平均国民所得低。若是以美国的价格作为定价，大部分的人就无法购买。药商也只能卖给少数当地的富人，失去了量产获利的优势。更何况药商的盈利很高，美国的药商即使以低廉的价格卖到国外去，还是赚得饱饱的， 何乐不为呢？

比如说过敏药Allegra， 2004时，一颗10美元，一个10天的处方要100美元。可是后来Allegra放弃处方药的地位，改为Over Counter就可以购买，价格当时立刻降了70%。为何要这么做呢？当然就是希望能够冲量，以量来增加收入。

现在Allegra的专利已过期，有Generic Drug来竞争。价格与generic Drug 差不多，最近Walmart零售正牌的Allegra 40颗只有大约15美元，一颗只有0.375美元。

美国卖到加拿大的药品为何会比美国低很多呢？因为加拿大有全民健保，健保局可以与药厂议价。所以美国的药厂为了加拿大3000多万人口的市场，所以需要降价。

所有药商开发出来的新药，只要是好的药，没有严重的副作用的，都让药商赚得饱饱，不曾因此赔钱！

药厂的游说团体说，药价低会让药厂不愿意研发新的药。这样的说法可以站得住脚吗？

这说法有几个大问题：

1。药厂虽然研发一种新药到上市，要花上10年，但美国的专利保护也是10年。成功上市的药，每一个都让药厂大赚。可以说一种新药，让药厂赚10年。

举例来说Pfizer的蓝色春药，从2003到2017年卖了超过2300亿美元的营收，而这药品的制造成本其实相当的低，可以说是药价的万分之一不到，可以忽略。

Pfizer开发这春药需要一亿美元吗？

2。所有的行业都一样，只要有利润，就会有人去研发生产。高科技公司起始的投资和研发不会比生药厂少，在金额上比生药公司的投资更高。 比如台湾的半导体制造商TSM一年的投资金额是200亿美元。三星一年投资在新芯片的设计和生产设备也是200-300亿美元。然而美国最大的一些生药公司一年花费在研发各种新药，很少是超过10亿美元的。

The top five in the business saw their collective spending jump by more than $5 billion, from 2015 to 2016, based on the annual numbers filed largely — though not entirely — with the SEC and gathered by Endpoints News. Two of those companies, Roche and the new number 2, a hard charging Merck, accounted for the lion’s share of the increase. (To be sure, some onetime non-R&D spending, such as Merck’s patent settlement with Bristol-Myers on Keytruda, figured in. But so did bread and butter spending.)
（https://endpts.com/special/top-research-budgets-in-pharma-and-biotech/）

所有的科技股都不需要政府保护，不需要废除“议价机制”，可以由市场自由决定价格。 如果设计出来的功能不符合市场的要求，即使想定价提高，也很难卖出。如果卖价过高，虽然功能不错，也没竞争力； 会失去市场的份额。

议价机制本来就是自由市场最重要的因素之一。

你说花了200亿美元开发出来的一枚芯片，卖100万元一枚不为过吧？对不起，大部分民众没有这种消费能力！这样的定价，芯片厂只能卖给少数的富豪！

3。药厂敢哄抬价格因为这是救命的， 而生命是无价的。

美国的生药公司就是敢这么做，最贵的药已经超过200万美元了！一年前，最贵的的一剂药，定价在80万美元！
这完全是吃定：
1。生命是无价的，大部分人都有求生欲。
2。吃定保险公司必须要支付。 只要这药价是保险支付额最上限以下的，保险公司都必须要支付。

这一点有些像早期抗日战争期间，趁机发国难财的车行。大家为了逃难，逃难车费是以黄金计价。又像越南驱逐华裔时，为了买命，要乘搭破船离开，一人要支付一公斤的金块，相当于3-5万美元。 正常的费用最多是1千美元。

Turing Pharmaceutical 的Daraprim 敢从13.4元涨到750元，Mylan 的Epipen敢从30元，涨到600元，就是因为垄断和生药公司的贪得无厌，这些根本就不是新产品，更没有任何研发投资。

药物关系人命，病患者不得不购买使用。不像高科技商品一样，太贵，负担不起，就不需要买。所以药品更需要政府的干预，严格打击不合理的暴利！而不是反过来，要求政府单位i不可以议价，而且还保证药品价格可以逐年按通膨率上调！

药品的制造成本很低，贵在开发研究的成本。药品不应随着通膨率上涨的，因为药品大量生产的成本不会上涨，反而是越来越低。药品使用的生产材料，很少是造成通膨的材料。

通膨率是一个物价的平均值，错误是：

1。药品根本就不计算在内。

2。一个平均值如通膨率是不能用来做物价合理不合理的理由。这是大多数人易犯的错误。因为不了解平均值是什么。

比如2008年时，经常有分析师说， 原油120元不算贵，如果是以通膨率计算的话。这些人大概是以1979年原油最高点近40美元乘上累计的通膨率所得，如下图所示。

这错误是：
1。为何不拿1973年石油危机前的3美元来乘于通膨倍数，也不拿1998年最低的8美元来乘于通膨率。

从1998-2008刚好10年，累计通膨率大约是32%， 也就是原油按通膨率计算应该是1.32*8美元=10.46美元。
若按1973年到2008年的累计通膨率385%计算，3美元*485%=14.55元！

所以拿某个时期最高价乘于累计通膨率是作弊取巧的做法！

2。通膨率是均值，不是所有的商品都同时上涨相同的幅度，有的上涨，有的下降。
比如个人电脑在1980-1989年时，在美国的价格是10000美元， 若乘于通膨率，1988到2018累计通膨率是112%， 也就是个人电脑今天应该要卖2万美元以上！

这当然是不合理！

通膨率能够长期低于3%年增率，很大的原因是美国把计算机，手机，手机服务费下降计算到通膨率里，拉低了实际美国通膨率的计算。

如果所有在通膨率计算里的商品都要以通膨率上涨幅度上涨，那么这通膨率的均值就可能是几倍原先的通膨率。因为所有拉低通膨率的商品价格，都要变成正的，反过来拉高通膨率。而拉高通膨率的商品，还因此重复计算，要继续拉高2%-3%（平均通膨率值）。

举一个简单的例子，比如通膨率是由A和B两组数据平均而成， 比重是1：1。A组涨了10%， B组跌了6%， 所以平均通膨率是 2%。 现在有人说通膨率既然是2%， 那么已涨价5%的A商品，应该再涨2%， 跌价之前的B商品应该涨2%。

A商品如果50元，涨了10%， 到了55元，现在按照这种说法，合理价格是再涨2%，为55*1.02%=56.1元。
B商品也是50元，跌了6%，到了47元，现在按照这种说法，不应该跌，因为通膨率是2%。合理价格是再涨2%，也就是，50*1.02=51元。

按照这样的计算，所谓《合理的通膨率》就变成了 (56.1+51)/(50+50)=1.071, 平均通膨率变成7.1%！ 而不是原先的2%！原先的是（55+47）/（50+50）=1.02， 是2%的通膨率。

Inflation Adjusted price( 通膨率调整的物价）本身是一个错误的计算方式。简单来说，是把一个Feedback（回馈），非线性系统，当作是一个直接输出（Open Loop， Memoryless，linear）系统看待的谬误。只有在线性系统可以做Translation， 而非线性系统是绝对不能这么做的！

话虽然如此，根据通膨率涨工资确是合理的做法。物价的上涨，即使有部分商品的价格下跌，但对消费者整体来说，平均支出会因通膨而增加。

另外，工资不是直接计算在物价通膨里，间接占有的比例也很小，所以也不会形成明显的回馈系统。

中国政府的通膨率计算某种程度上是比美国的来得更符合实际，更精准！中国只是计算食物，能源，服装和日用品作为计算项目。这些是衣食住行，是可以长期做比较的项目，更科学，也更符合实际。

30年前的玉米与现在的玉米，几乎没有什么差别。但30年前的计算机，与今天的计算机很难比较，作弊空间很大！

所有药物每年要按照通膨率上涨，根本就是图利药厂的做法！

==================================================================================